10.1. Общие принципы оценки эффективности

Целями любого предприятия независимо от формы собственности являются получение финансовой выгоды и наращивание экономического потенциала. Инвестиции являются инструментом достижения этих целей, но каждое инвестиционное решение — для того, чтобы быть успешным, — должно основываться на результатах инвестиционного анализа. Зачем и когда нужен инвестиционный анализ Инвестиционный анализ — это комплекс практических и методических приемов и действий, дающих возможность оценить целесообразность инвестиций в тот или иной проект. Грамотно и своевременно проведенный инвестиционный анализ позволяет решить следующие задачи: Оценить реальную потребность в инвестировании и наличие необходимых условий для реализации инвестиций. Выбрать оптимальные инвестиционные решения, с помощью которых можно укрепить конкурентоспособность компании с учетом ее тактических и стратегических целей. Выявить все факторы, способные оказать влияние на фактические результаты инвестирования и их отклонение от запланированных. Оценить приемлемые для инвестора параметры риска и доходности при инвестировании. Если потенциальная прибыль и сроки окупаемости устраивают инвестора, можно начинать инвестирование, если нет — проект может быть свернут еще на предынвестиционной стадии.

2.7. Оценка эффективности инвестирования

Методы оценки эффективности финансовых инвестиций Оценку финансовых инвестиций осуществляют аналогично капитальным, путем сопоставления объема инвестиционных затрат, с одной стороны, с суммой денежного потока от осуществления такого инвестирования, с другой. Особенность такого сопоставления заключается в том, что при финансовых инвестициях в сумме денежных потоков отсутствуют амортизационные отчисления.

Следовательно, необходимо рассмотреть основные методы оценки эффективности финансовых инвестиций, в частности оценки стоимости облигаций и акций.

Оценка экономической эффективности инвестиционных проектов заключается в исследовании двух процессов: процесс инвестиций во внедрение.

Однако формирование этих показателей в ходе финансового инвестирования имеет следующие особенности. Во-первых, в отличие от реальных инвестиций финансовые инструменты не амортизируются. В связи с этим величину возвратного денежного потока по финансовым инвестициям составляют периодически выплачиваемые проценты по долговым ценным бумагам и дивиденды по долевым ценным бумагам. Во-вторых, финансовые инструменты в конце срока их использования продаются по рыночной стоимости, сложившейся на момент продажи актива, или по заранее оговоренной фиксированной стоимости.

Следовательно, величина возвратного денежного потока по финансовым инвестициям должна быть увеличена на сумму выручки от реализации финансового актива. В-третьих, уровень ожидаемой инвестиционной прибыли по финансовым инвестициям определяется инвестором самостоятельно с учетом уровня инвестиционного риска вложений. Так, консервативный инвестор использует финансовые инвестиции с невысоким уровнем инвестиционного риска, а, стало быть, и с невысокой доходностью, тогда как агрессивный инвестор предпочитает использовать финансовые инструменты с высоким уровнем прибыли, несмотря на высокий уровень инвестиционного риска по ним.

В связи с тем, что инвестор самостоятельно определяет норму инвестиционной прибыли по отдельным финансовым инструментам, этот показатель формирует объем инвестиционных затрат в тот или иной финансовый инструмент, обеспечивающий желаемую инвестором сумму инвестиционной прибыли. Эта сумма инвестиционных затрат представляет собой реальную стоимость инструментов финансового инвестирования, складывающуюся в условиях ожидаемой нормы доходности по ним с учетом соответствующего уровня инвестиционного риска.

В случае превышения инвестиционных затрат по финансовому инструменту над его реальной стоимостью эффективность финансовых инвестиций понизится, то есть инвестор не получит ожидаемой суммы инвестиционной прибыли. И, наоборот, превышение реальной стоимости финансового инструмента над инвестиционными затратами, связанными с ним, говорит о том, что эффективность финансовых инвестиций повысится, то есть инвестор получит инвестиционную прибыль в размере, превышающем ожидаемый.

С учетом изложенного оценка эффективности того или иного финансового инструмента сводится к оценке его реальной стоимости, обеспечивающей получение ожидаемой нормы инвестиционной прибыли по нему. Модель оценки стоимости инструмента финансового инвестирования выглядит следующим образом:

Теоретические основы исследования инвестиций промышленного предприятия. Экономическое содержание инвестиций и их виды. Источники и функции инвестиций. Организация анализа инвестиций промышленного предприятия. Методы и показатели оценки их эффективности. Организация, этапы анализа инвестиций промышленного предприятия.

По видам долгосрочные финансовые инвестиции Исключением можно назвать банковские депозиты, если их ставка ниже, чем Экономическая оценка эффективности предполагает получение разницы между.

Таким образом, финансовые инвестиции выступают особой формой инвестиционной деятельности предприятия и требуют специальной организационно-управленческой работы по управлению ими. Принятие управленческих решений в области финансовых инвестиций опирается на анализ и оценку эффективности отдельных форм финансовых инвестиций и их сочетания [ . Поэтому здесь более приемлем подход, основанный на определении рыночной стоимости активов производственных мощностей и их оценке относительно аналогичных показателей развитых рынков.

В качестве оценки степени риска инвестиций можно выбрать уровень ожидаемого рыночного дохода от инвестиций. Более подробно вопросы оценки инвестиционного риска на рынке ценных бумаг рассматриваются в теме Этот этап разработки инвестиционной стратегии является одним из основных. Он включает поиск альтернатив решения поставленных стратегических инвестиционных целей , их соответствующую оценку с позиций внешних возможностей и опасностей, а также реального внутреннего инвестиционного потенциала и отбор наиболее приемлемых их них.

Такой поиск альтернатив и выбор стратегии , отвечающих поставленным целям, ведется в отраслевом и региональном разрезе, по различным объектам стратегического управления , по реальным и финансовым инвестициям и т. По различным оценкам, на руках у населения находится от 20 до 40 млрд долл. Данные статистики свидетельствуют, что доля депозитов и прочих привлеченных средств физических лиц в банковскую систему страны в ВВП возросла с

Оценка эффективности финансовых инвестиций

Учебник"Оценка эффективности инвестиционных проектов" Савчук Владимир Павлович - . Понятие и экономический смысл инвестиций В современном мире многообразных и сложных экономических процессов и взаимоотношений между гражданами, предприятиями, финансовыми институтами, государствами на внутреннем и внешнем рынках острой проблемой является эффективное вложение капитала с целью его приумножения, или инвестирование.

Экономическая природа инвестиций обусловлена закономерностями процесса расширенного воспроизводства и заключается в использовании части дополнительного общественного продукта для увеличения количества и качества всех элементов системы производительных сил общества. Источником инвестиций является фонд накопления, или сберегаемая часть национального дохода, направляемая на увеличение и развитие факторов производства, и фонд возмещения, используемый для обновления изношенных средств производства в виде амортизационных отчислений.

Все инвестиционные составляющие формируют таким образом структуру средств, которая непосредственно влияет на эффективность инвестиционных процессов и темпы расширенного воспроизводства. При этом возможно возникновение следующих макроэкономических пропорций:

ОБЩИЕ ПРИНЦИПЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ВЛОЖЕНИЙ В ЦЕННЫЕ финансовых инвестиций выступает размер средств, затраченных на их.

Оценка эффективности инвестиций необходима для того, чтобы контролировать процесс и качество выполнения инвестиционного проекта. В случае отклонений предпринимаются те или иные действия, чтобы скорректировать план для достижения поставленной задачи. Инвестиционные проекты создаются тогда, когда у предприятий есть потребность в дополнительных ресурсах. Инвестиционный проект будет жизнеспособным, тогда, когда он будет соответствовать стратегическим целям, инвестиционной политике компании и будет выражаться в повышении эффективности хозяйственной деятельности.

В инвестиционном анализе оценка эффективности инвестиционных проектов является одним из основных элементов, это главный инструмент в правильном выборе наиболее эффективного проекта и минимизации рисков, связанных с его реализацией. Эффективность инвестиций Методы оценки инвестиционных проектов не во всех случаях могут быть едиными, так как инвестиционные проекты весьма значительно различаются по масштабам затрат, срокам их полезного использования, а также по полезным результатам.

К мелким инвестиционным проектам, не требующим больших капитальных вложений, не оказывающим существенного влияния на изменение выпуска продукции, а также имеющим относительно небольшой срок полезного использования, можно применять простейшие способы расчета. В то же время реализация более масштабных инвестиционных проектов новое строительство, реконструкция, освоение принципиально новых видов продукции и т.

Чем масштабнее инвестиционный проект и чем больше значительных изменений он вызывает в результатах хозяйственной деятельности предприятия, тем точнее должны быть расчеты денежных потоков и методы оценки эффективности инвестиционного проекта. С учетом того, что внедрение инвестиционных проектов в течение длительного периода времени оказывает влияние на экономический потенциал и результаты хозяйственной деятельности предприятия, ошибка в оценке их эффективности чревата значительными финансовыми рисками и потерями.

Виды финансовых инвестиций и анализ их эффективности

Вообще, воздействие инвестиций, направленных на увеличения базиса производства многогранно, соответственно и оценка воздействия многопланова, однако экономическая оценка дает обобщенное представление о воздействие инвестиций на объект инвестирования и окружающую его среду. В большинстве своем, оценка инвестиций сводится к оценке их экономической эффективности, под которой подразумевают превышение результатов деятельности инвестируемого объекта над затратами его деятельности.

Чем больше это превышение, тем большая эффективность инвестиций.

оценки эффективности капитальных вложений и финансовых инвестиций; методов оценки эффективности инвестиционных проектов и условий их.

Ценные бумаги в данном случае представляют собой финансовые инструменты, которые работают и приносят инвестору доход. Такими инструментами могут быть акции, долговые обязательства, паи и другие финансовые активы. Кроме финансовых, существуют реальные инвестиции — вложения средств в реальный сектор экономики: Портфель финансовых инвестиций формируется с учётом доходности финансовых инструментов. Рынок финансовых инвестиций состоит из валютного, кредитного и фондового рынков.

На фондовом рынке ведётся покупка и продажа акциями коммерческих предприятий. Участники кредитного рынка приобретают долговые обязательства, в том числе облигации, выпущенные государством и предприятиями. Виды финансовых инвестиций Различают несколько видов финансовых инвестиций, а именно: Доходность этого вида инвестиций выше по сравнению с другими, но и риски более существенны.

Преимущество этого финансового инструмента — высокая надёжность, недостаток — невысокая доходность. От уровня предполагаемой доходности зависит уровень риска.

Комплексный анализ и оценка эффективности инвестиционной деятельности организации

Финансовые инвестиции можно разделить на две категории: Финансовый капитал; Финансовая задолженность. Финансовый капитал — представлен долевыми ценными бумагами акциями , то есть в обмен на инвестиции инвестору переходит в собственность часть компании. Финансовая задолженность выражается в виде долговых ценных бумаг облигаций.

Финансовые инвестиции – это вложения средств в различные финансовые активы (ценные бумаги, паи и т.п.). Их делят на инвестиции спекулятивного.

Цели инвестиционного анализа[ править править код ] Цель инвестиционного анализа состоит в объективной оценке целесообразности осуществления краткосрочных и долгосрочных инвестиций, а также разработке базовых ориентиров инвестиционной политики компании. Задачи инвестиционного анализа[ править править код ] Комплексная оценка потребности и наличия требуемых условий инвестирования.

Обоснованный выбор источников финансирования и их цены. Выявление факторов объективных и субъективных, внутренних и внешних , влияющих на отклонение фактических результатов инвестирования от запланированных ранее. Оптимальные инвестиционные решения, укрепляющие конкурентные преимущества фирмы и согласующиеся с её тактическими и стратегическими целями. Приемлемые для инвестора параметры риска и доходности. Послеинвестиционный мониторинг и разработка рекомендаций по улучшению качественных и количественных результатов инвестирования.

Функции инвестиционного анализа[ править править код ] Разработка упорядоченной структуры сбора данных, которая бы обеспечила эффективную координацию мероприятий при выполнении инвестиционных проектов.

Оценка экономической эффективности IT проектов